1:荒波φ ★ :2019/05/20(月) 10:16:31.99 ID:CAP_USER

ウォンの対ドル相場が1ドル=1200ウォンに迫った。この2年間1100ウォンを挟んで前後50ウォンの範囲内に閉じ込められていたウォン相場が上段である1150ウォンを突破すると韓国経済危機説とともにウォンが急落するという見方まで出回っている。4月以降のウォンの下げ幅は競合国と比較しても最も大きい。

最近ウォン相場が急落しているのは「非正常的」ではなく「正常」を取り戻していく現象だ。中国など競合国と比較するためにこの2年間のウォン相場の上下変動幅100ウォンを1000分の1にリデノミネーションすれば0.1ウォンにすぎない。実体景気環境に合わない多すぎた経常収支黒字などで為替相場機能は無気力といえるほど閉じ込められていた。

今後のウォン相場は内外で6種類の変数により左右されると予想される。まず、ドルはファンダメンタルズ要因と政策要因により決定される。ファンダメンタルズ要因は昨年末までに「大分岐」の時期が再現されると予想された。だがトランプ米国大統領の持続的な金利引き下げ要求などを考慮すれば大分岐の可能性は低い。

トランプ政権発足後のドル政策は一貫的ではない。発足初年度には「弱いドル」、翌年には「強いドル」を好んだ。今年に入ってからは昨年の商品収支赤字が8913億ドルと建国以来最大規模を記録したことを受け強いドル政策を押し進めかねない状況ではない。むしろ中国など貿易赤字国に対し通貨切り上げ圧力を高めている。

2番目に、ドルを除いた通貨のうちウォン相場に最も大きな影響を及ぼす人民元相場の動きも注目して見守らなければならない。昨年夏以降の人民元とウォンの間の同調化係数を最小自乗法などで求めれば「0.9」に達するほど高くなっている。人民元の価値が1%切り下げられればウォンの価値は0.9%落ちるという意味だ。

人民元の動きの最大変数は米中貿易交渉で人民元相場操作防止が明文化されるかどうかだ。来月の主要20カ国(G20)首脳会議での両国の首脳会談で合意の可能性を残している。人民元相場の操作防止が明文化されれば1980年代中盤のプラザ合意のように拘束力を持つのは厳しいが人民元価値は切り上げられると予想される。

3番目に、英国の欧州連合(EU)離脱とユーロ圏の景気はウォン相場の「トレンド」より「ボラティリティ」を拡大する変数になる可能性が高い。2016年6月以降ユーロ圏の景気に最も大きな影響を及ぼした英国のEU離脱は国民再投票浮上などで不確実性が大きくなっている。だが欧州中央銀行(ECB)の積極的な金融緩和政策でその衝撃を吸収している。

4番目に、国内要因としては外貨需給環境が最も重要だ。外貨準備高は2線資金まで合わせれば5400億ドルを超える。2010年以降続いてきた経常収支黒字が先月には7兆ウォン近い外国人の配当送金などで赤字に転落した。この過程でウォンが急落した。今後その規模は小さいが黒字に戻ると予想される。

5番目に、外国人資金の行方も注目される。韓国証券市場の低評価、企業経営透明性向上など追加流入要因がないわけではないが、キャリートレードの魅力は減った。今年モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル(MSCI)の審査結果は変化がなかった。今月末から発表される3大格付け会社の審査結果がどのように出るか注目される。

6番目に、韓国政府の外国為替政策だ。4-6月期の成長率が重要だ。1-3月期と同じように振るわなければ各種危機説が広がり現政権の支持率が予想外に大幅に落ちる可能性が高い。輸出と景気を回復させ経済主体の外貨管理能力を育てるためには無気力だったウォン相場機能を取り戻さなければならない。

ひとつ留意しなければならないのは、米国と金利が逆転した状況で急激なウォン安は外国人資金の離脱を招き、米国との通商摩擦も問題になりかねない。スムージングオペレーション次元でウォンが緩やかに下がるのを容認することが望ましい。ドル建て資産と外貨決済も同じ次元で運用すれば楽に見える時期になると予想される。

2019年05月20日09時39分 [韓国経済新聞/中央日報日本語版]
https://japanese.joins.com/article/519/253519.html?servcode=300§code=310


5:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:19:26.77 ID:pWAhvBmt

韓国危機は毎度の事なのでニュースバリューがなくなりつつあるというw


9:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:20:19.75 ID:zTFaMuIr

外貨準備をドルに換金して湯水のように溶かして底が見えてるから韓国政府は在日マネーも視野に入れてるよ


10:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:20:29.58 ID:BmxYCmtd

>>1
また願望丸出しで1190近くまで下げる介入をしていてワロタw
戦力の逐次投入


12:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:23:52.40 ID:4rLM1vmG

>最近ウォン相場が急落しているのは「非正常的」ではなく「正常」を取り戻していく現象だ


良かったじゃん。これでスワップも不要だな


14:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:24:09.63 ID:BmxYCmtd

KOSPIも一生懸命上げている(2075?)けど、先週で2055台が見えちゃってるからなぁ
お約束の展開しか見えないw


15:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:26:29.26 ID:ULrFJx0q

一ヶ月も頑張れば、ヘッジファンドが何社も潰れるだろうよw


61:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:51:15.80 ID:ty6U2tJE

>>15
見せて貰おうか、ワロスを作る韓銀砲の性能とやらを


18:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:27:16.26 ID:6UzFoYCH

溶ける溶ける外貨が溶ける


20:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:29:13.37 ID:olGfBq71

2番目に挙げてるけど
人民元のレート変動に引きずられすぎてるだけじゃん


21:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:31:00.52 ID:BHcdsVVC

今日の始めに大量のドルをぶっ込んだんだろうな


24:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:31:21.88 ID:+x70JAze

>外貨準備高は2線資金まで合わせれば5400億ドルを超える。



28:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:33:15.79 ID:pseps2MG

>>24
真水は口が滑っても言えないからなw


25:八紘一宇は日本の国是:2019/05/20(月) 10:31:49.25 ID:XbkSaimU

>>1
まだまだ温い分析だが危機感を読者に伝えてる点は評価できる


30:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:33:39.99 ID:BHcdsVVC

>>1
>この2年間1100ウォンを挟んで前後50ウォンの範囲内に閉じ込められて
>いたウォン相場が上段である1150ウォンを突破すると韓国経済危機説と
>ともにウォンが急落する

既に 1150 を大きく突破して 2000 に近づいているがな


35:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:38:18.29 ID:5K0gJIir

G20前に介入してG20で袋叩きにあいたくないわなw
まあウォン安は構造的で将来の確定路線だから介入に使える無駄玉が無いんだけどww


36:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:38:18.37 ID:X4PrSEw9

韓国企業が自社株を買い、韓国企業と韓国政府がドル売り、ウォン買いに狂奔している状態。
しかしこんな状態をいつまでも続けるわけにはゆかない。
外貨準備高が枯渇するまでしか使えない手だからだ。


41:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:41:12.92 ID:ULrFJx0q

5400億ドルも介入資金があれば安泰だな、こっちみんなw


44:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:42:08.46 ID:7PDEaRYQ

>米国と金利が逆転した状況で

マジな話外国人投資家は当然のこと、一般の韓国人ですら余剰資金をウォンで持っている意味がない


45:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:43:45.37 ID:QnEQuAN6

話題にするのヤメロニダ!自我が保てないので現実は見ないニダ!


49:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:45:42.89 ID:EIrgxpZ9

1194 超えてはいけない ライン死守って事は
これが韓国の限界 ラインなのか
FX投資家も感じ取って 餌場になるんかね
よくわからんがw



59:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:50:17.51 ID:4fgf6eXS

>>49
韓国はもうハゲタカ振り落とす力もないから真っ逆さまに落ちてデザ…じゃなくて終わりだろ。
そもそも為替介入やめろと米国とIMFに警告食らってんだよなぁ。


51:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:46:34.46 ID:BHcdsVVC

週初めだからしばらくは様子見が続く


62:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:52:06.08 ID:b0atS3vh

面白いことに人民元もほぼ同じ動きをしてるねえ。朝一大型介入、その後小幅の攻防。


69:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:54:14.45 ID:VfONS9b1

なお、上海今日も-1%
当然ながらkospi引っ張られて失速です


71:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:54:29.26 ID:V+Mixn/+

1200くらい余裕
1400のなったらニュースにしてくれ


80:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:56:11.28 ID:6/j6k6v9

これは1193を超えたら発射するようにしてますかね🤔


88:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:57:43.44 ID:vOUnmXbP

一番ウォンをウリ払ってるのは
会社をウリ払ったり外国に逃げ出してる財閥とか
外国で働らこうとしてる韓国籍とか


100:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 10:59:50.66 ID:9tQx4a77

自然の摂理に逆らっちゃあかん。
2008年の1428を目標に頑張れ
1200なんてただの通過点よ


129:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 11:04:21.02 ID:N6H+b+DS

上海株すごいことになってるしこのまま終わってくれないね・・・


125:京の穴掘りパトロール隊 ◆seqPGNmrJ. :2019/05/20(月) 11:03:25.16 ID:HbCukdon

1400か14000は行きすぎだわw


176:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 11:11:11.96 ID:a3dkctjk

>上下変動幅100ウォンを1000分の1にリデノミネーションすれば0.1ウォンにすぎない

この1000分の1の根拠というか理由はどこから?



185:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 11:12:16.16 ID:JjgZjaxy

>>176
1ドル=1ウォン換算に、とかでは?


182:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 11:11:49.47 ID:6/j6k6v9

11時にもブッパして畳み掛けて1190以下に持っていくかと思いきや撃たないのですか!

vOPsi27


187:(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2019/05/20(月) 11:12:29.93 ID:8RbfYRn0

今日1200はちょっと無理がありそうだな
今月中ぐらいに思ってたほうがいいかも




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